先说一个定论：很少有公司具有特别好的商业模式，大家都在凑合活，或者说，拆了东墙补西墙。

好公司，好的商业模式，遵循“二八原则”，几乎凤毛麟角。

有人说了，那好公司是不是就是网上那些活跃的企业家的公司，比如马云啊、马化腾啊、雷军啊、刘强东啊、王石啊、冯仑啊这些名人的公司？

当然不是。这里必须理清一个概念，好公司不等于名公司。企业名人的公司，不一定是好公司，有可能还是没有暴雷的公司而已。比如许家印、贾跃亭这些名人的公司。

判断一家公司是否具有好的商业模式，需要看懂企业经营的至少3个核心指标：

01

真正看懂护城河

一家公司，最基本的元素单位是产品。看一家公司的商业模式，先要看产品。产品差异化，是商业模式的核心看点。

产品差异化，学术点说，是“用户需要但竞争对手满足不了的”特点。所以好的公司，必须长期维持差异化，长期维持差异化的关键，就是产品不断维持领先。

举个例子，奶制品产业并没有太大的差异化。伊利和蒙牛，他们之间的区别是什么呢？根本看不出实际上的差别，所以对于乳制品行业来说，拼到最后，只能拼成本和价格优势。这个行业的品牌，他们的产品差异化并不明显，也就很难形成真正的护城河。

相反的，苹果和其它电子消费品公司，处于两种截然不同的生态模式，具有极大的差异化。而苹果所建立的技术领先、年年迭代，其实就是护城河。

护城河的关键，就是产品是否可以持续保持差异化，这个持续期，必须在十年以上，才能具有牢固的防线。

02

真正看懂现金流

现金流是企业赚钱的能力，也是生意模式的结果。

从经营角度看，公司现金流要好，必然是产品差异化大、品牌力足、渠道力强、价格空间高等综合要素的结果。

从战略角度看，单一模式经营势必要比多元化生态经营的稳定性高，前者是“集中优势兵力各个击破”，后者是“鼠生一窝，看谁能活下来”，所以单一模式经营的公司战略，比如可口可乐、吉列、苹果、茅台都具有很强大现金流能力。

而具有超级现金流的企业，一般都拥有“定价权”。拥有定价权，也就意味着它可以有溢价，而且消费者也接受这种溢价，而溢价部分就是现金流的空间。

另外，还有一个不可忽视的财务指标-资本支出，用来判断公司现金流。公司通常都是死于扩张期，而扩张期最大的问题就是现金流巨额支出，支出到一定程度，必然要借贷，如果市场反响不好，供应链资金出现紧缩，很容易出现风险。

所以好公司必然具有强大的现金流，一个原因是它有定价权，像茅台和苹果，盈利能力很强，随时可以赚钱；另一个原因是它遵循单一战略模式，不盲目多元化，不随便乱扩张和乱投资。

最后，再说一句，现金流是结果，现金流好的企业，生意模式必然不会差。

03

真正看懂企业家

事都是由人干出来的。生意模式，也基本是企业家的商业价值观所导向的结果。于是，看懂企业家，也成为了看懂商业模式的参考。

那么，通过什么来看懂创始人呢？主要是看他/她不做什么。

比如，我之前广告公司老板，广告业务本来好好的，又跑去开什么酒吧，开什么餐厅，一来二去折腾快倒闭了。不做什么，决定了一个企业家是否拥有底线思维。

企业家无非两种，一种是投机主义，喜欢多元化，只要是赚钱都要插一手，不管赚不赚钱，反正机会不容错过；另一种是长期主义，只做自己熟悉的领域、擅长的领域，并通过时间的积累，实现未来的更大获益。

后一种，便是段永平提倡的本分文化，也是善于长线思考的企业家所遵守的规则。看懂企业家，也可以顺便佐证你对商业模式的看法。

综上，看懂一家企业的生意模式。第一，看产品差异化，能否形成独特护城河；第二，看未来现金流，是否掌握定价权；第三，看企业家品质，是否坚守本分主义。

后来，我想到了朱元璋打天下时的九字方针，几乎和阿段的理念不谋而合。

高筑墙，用产品累积一面难以摧毁的高强壁垒；广积粮，掌握定价权从而获得超级现金流；缓称王，建立长期主义价值观。

最后，本分做事，或许就是成功之道。