泡泡玛特暴利的真相，其实就藏在王宁常说八个字里面，叫：“尊重时间，尊重经营。”我知道这听起来像老板喝多了在“灌鸡汤”。但今天，我要带大家把这碗鸡汤喝下去，看看碗底到底剩下了什么硬货。
先说“尊重时间”：A-B-C-D理论。
泡泡玛特不是一天建成的。
A阶段（渠道商）：十年前是商场角落的格子铺，卖杂货。
B阶段（产品商）：发现Sonny Angel好卖，砍掉其他，聚焦潮玩。
C阶段（IP运营商）：最关键一跃。签下Molly，掌握自有IP，盲盒爆发。
D阶段（全球文化消费品牌）：正在前往的方向。
从A到C，走了整整十年。尊重时间，就是承认：有些事，必须熬。 建立网络、磨合工厂、洗刷大众审美……都需要时间。钱可以买流量、买店铺，但买不来十年磨合的默契，和用户积累的情感信任。时间是物理壁垒。
再说“尊重经营”：枯燥的细节是护城河。
泡泡玛特的生意牵涉太多领域，具体到一家店：货架怎么摆？灯光怎么打？甚至，该由谁来开门、关门？
对于一家有几百家直营店的公司，这就是SOP（标准作业程序），是风控和安全。零售就是细节：
库存周转那0.1天的差距。
展示盒亚克力透光率是95%还是98%的差距。
盲盒摇起来的手感，重心的位置，防伪码的工艺。
这些事情极其枯燥，毫不性感。媒体喜欢写暴利神话，但恰恰是这些枯燥细节，构成了真正的护城河。
很多跟风者为什么死了？他们只看到盲盒玩法，觉得“这我也行”。但：
库存积压了，你能精准调货吗？
次品率高了，你能驻厂把不良率从5%降到1%吗？
门店扩张了，你能保证哈尔滨和海南店员的微笑一样吗？
这就叫尊重经营。 再好的模式，最后都要回到对人、对事、对钱、对柴米油盐的处理上。在实体零售战场，没有降维打击，只有结硬寨，打呆仗。
泡泡玛特的“暴利”，是它在泥坑里打滚十年，在工厂吸废气十年，在门店站柜台十年，换来的。它一直在做难而正确的事。
